維護(hù)我國(guó)金融安全的若干政策建議

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所王元龍研究員主持的國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“金融全球化與我國(guó)金融安全問題研究”（批準(zhǔn)號(hào)為00BJL038），其最終成果為專著《中國(guó)金融安全論》。這項(xiàng)成果就維護(hù)我國(guó)金融安全問題，提出了一系列政策建議。

　　一、正確認(rèn)識(shí)金融全球化的兩重性，即利益和風(fēng)險(xiǎn)共存。如果只看到金融全球化的利益，而忽視風(fēng)險(xiǎn)防范，就有可能導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生；如果片面夸大金融全球化的風(fēng)險(xiǎn)，在對(duì)外開放中裹足不前，或者如果因?yàn)榇嬖谥�利益分配不公平而拒絕參與金融全球化，就會(huì)貽誤發(fā)展的時(shí)機(jī)，將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，最終反而影響金融安全。金融全球化既不是“陷阱”，也不是“餡餅”，只有積極投入金融全球化的過程中，充分利用金融全球化帶來的發(fā)展機(jī)會(huì)，同時(shí)又注重防范和控制金融全球化帶來的風(fēng)險(xiǎn)，并且與發(fā)展中國(guó)家一起維護(hù)自己的利益，才有可能在不均等的利益分配中得到盡可能多的利益，并在一定程度上改變不公平的分配格局。

　　二、維護(hù)我國(guó)金融安全的戰(zhàn)略選擇。當(dāng)前我國(guó)金融領(lǐng)域仍然潛伏著隱患，由于國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，在某種程度上我國(guó)正在孕育著潛在的金融危機(jī)，主要依據(jù)為：嚴(yán)峻的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境、金融調(diào)控的直接作用力降低、股票市場(chǎng)持續(xù)縮水的負(fù)面影響、超低利率環(huán)境的負(fù)面影響、對(duì)一些行業(yè)的過度投資對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量構(gòu)成巨大威脅、高度的經(jīng)濟(jì)信息化將加大危機(jī)的蔓延效應(yīng)、企業(yè)“帶病”運(yùn)行、金融風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。正確選擇維護(hù)我國(guó)金融安全的戰(zhàn)略，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：國(guó)際資本流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)控制；銀行業(yè)的改革與發(fā)展；金融監(jiān)管體系的完善與強(qiáng)化；貨幣政策的協(xié)調(diào)；制定與實(shí)施合理的匯率政策；外匯管理體制改革；國(guó)際收支政策的調(diào)整；積極參與國(guó)際貨幣體系的改革。維護(hù)我國(guó)金融安全，最重要、最緊迫的是：加快轉(zhuǎn)變政府職能，應(yīng)對(duì)新情況需要新思路，確保金融穩(wěn)定運(yùn)行，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展，制定新的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，重視經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量。

　　三、建立資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控體系。這一體系至少應(yīng)包括資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制的政策體系和資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)體系。建立資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制的政策體系的主要作用是，通過運(yùn)用各種政策工具包括反周期措施、結(jié)構(gòu)政策和資本管制，減少國(guó)際資本流動(dòng)的負(fù)面影響。建立資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系的主要作用是根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，適時(shí)調(diào)整管理目標(biāo)，并對(duì)跨境資本流動(dòng)進(jìn)行有效的統(tǒng)計(jì)、跟蹤、預(yù)測(cè)和分析。另外，我國(guó)應(yīng)繼續(xù)實(shí)行審慎的外債政策，把安全性放在首位，采取有效措施控制外債風(fēng)險(xiǎn)。比如保持適度的外債規(guī)模，完善轉(zhuǎn)貸和擔(dān)保機(jī)制，控制外債使用環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)外債償還風(fēng)險(xiǎn)控制等。

　　四、采取制度性措施改革銀行業(yè)。我國(guó)銀行業(yè)的改革要堅(jiān)持加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)、整體設(shè)計(jì)、循序漸進(jìn)的原則。貫徹好這一原則，應(yīng)成立專門的銀行業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)委員會(huì)，其主要職責(zé)是制定整體方案和進(jìn)行制度設(shè)計(jì)。銀行業(yè)的改革要多管齊下。首先，要加強(qiáng)銀行內(nèi)部管理，盡快建立以客戶為導(dǎo)向的銀行組織結(jié)構(gòu)和精簡(jiǎn)高效的決策組織，建立風(fēng)險(xiǎn)綜合監(jiān)控系統(tǒng)和具有前瞻性的管理信息系統(tǒng)。其次，要通過重組上市完善銀行公司治理，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)主體多元化，形成具有剛性約束的資本經(jīng)營(yíng)機(jī)制。再次，要為銀行業(yè)改革提供良好的宏觀環(huán)境。主要是：國(guó)有銀行改革應(yīng)與國(guó)有企業(yè)改革同步進(jìn)行；建立規(guī)范、完善的資本市場(chǎng)；以市場(chǎng)化方式建立社會(huì)保障體系，徹底解決冗員的消化問題。

　　五、加快完善我國(guó)金融監(jiān)管體系。要重新確立我國(guó)金融監(jiān)管目標(biāo)：維護(hù)金融穩(wěn)定，保護(hù)債權(quán)人利益，提高金融監(jiān)管水平，確保金融監(jiān)管的有效性。當(dāng)前金融監(jiān)管體制亟需改革的內(nèi)容應(yīng)包括金融監(jiān)管政策的非行政化、加強(qiáng)銀行公司治理標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管、執(zhí)行符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的審慎會(huì)計(jì)制度、建立銀行危機(jī)救助制度、加強(qiáng)不同監(jiān)管主體之間的合作等。監(jiān)管重點(diǎn)應(yīng)由合規(guī)轉(zhuǎn)向經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，應(yīng)選擇合適的時(shí)機(jī)設(shè)立金融監(jiān)管委員會(huì)，對(duì)金融業(yè)實(shí)行全面監(jiān)管，建立集中統(tǒng)一的金融監(jiān)管體制。這既能有效行使金融監(jiān)管職能，又能保證監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，也符合國(guó)際金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)。

　　六、推進(jìn)人民幣匯率制度改革。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，人民幣匯率制度的改革方向應(yīng)是增強(qiáng)匯率的彈性和靈活性，擴(kuò)大匯率的浮動(dòng)區(qū)間；從近期和中期來看，改革的方向應(yīng)是建立真正的以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，即貨幣政策完全獨(dú)立，匯率具有一定的彈性和靈活性，逐漸放松對(duì)資本和外匯的管制。人民幣匯率制度改革應(yīng)把握的原則是：真正反映市場(chǎng)的供求關(guān)系，采用多樣化的管理方式和手段，適當(dāng)擴(kuò)大匯率的浮動(dòng)區(qū)間。改革的操作思路是：完善人民幣匯率的決定基礎(chǔ)和形成機(jī)制，健全和完善外匯市場(chǎng)，增強(qiáng)人民幣匯率的靈活性。

　　七、不斷完善我國(guó)的貨幣政策。保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這是我國(guó)貨幣政策的基本目標(biāo)，必須堅(jiān)定不移。今后一個(gè)時(shí)期，我國(guó)貨幣政策的實(shí)施既要防止通貨緊縮，又要防止通貨膨脹。為此，要繼續(xù)堅(jiān)持貨幣政策的穩(wěn)健原則，實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。特別是要正確處理防范金融風(fēng)險(xiǎn)與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，既要保持貨幣供應(yīng)量適度增長(zhǎng)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展，又要提高貸款質(zhì)量，保證金融穩(wěn)健運(yùn)行。同時(shí)，要加強(qiáng)貨幣政策與匯率政策的協(xié)調(diào)，明確匯率政策是貨幣政策的組成部分；引入創(chuàng)新政策工具，提高調(diào)控目標(biāo)集最優(yōu)解實(shí)現(xiàn)的可能性等。從中長(zhǎng)期看，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)的根本出路在于穩(wěn)步、深入推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革，實(shí)現(xiàn)各類市場(chǎng)的有效銜接，擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間。

　　八、正確把握資本賬戶開放。對(duì)任何國(guó)家來說，是否開放資本賬戶都是一項(xiàng)重大的經(jīng)濟(jì)決策。我國(guó)不可在條件尚未成熟時(shí)匆忙開放資本賬戶，要審時(shí)度勢(shì)，充分權(quán)衡利弊，始終堅(jiān)持有利于增強(qiáng)我國(guó)主權(quán)經(jīng)濟(jì)(包括主權(quán)金融)發(fā)展和維護(hù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融安全的原則，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國(guó)計(jì)民生、主權(quán)安全等方面來決定資本賬戶開放的步速。對(duì)于先開放哪些子項(xiàng)、后開放哪些子項(xiàng)，應(yīng)考慮國(guó)際資本流動(dòng)的期限效應(yīng)、投資者的特點(diǎn)、證券市場(chǎng)的工具種類、證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等因素。開放的步驟可選擇先長(zhǎng)期投資后短期投資，先機(jī)構(gòu)后個(gè)人，先債權(quán)類工具后股權(quán)類工具和金融衍生產(chǎn)品，先發(fā)行市場(chǎng)后交易市場(chǎng)。

　　九、進(jìn)一步改善我國(guó)國(guó)際收支。目前，我國(guó)國(guó)際收支調(diào)節(jié)需解決的主要問題是：如何保持內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)的“兩個(gè)平衡”；如何正確處理“雙順差”與保持“兩個(gè)平衡”之間的關(guān)系；如何保持經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目的基本平衡；如何進(jìn)一步加快我國(guó)投融資體制的改革，提高資金利用效益，解決資金軟約束，以及資本和金融項(xiàng)目的信息披露和有效監(jiān)管等。解決這些問題，我國(guó)國(guó)際收支政策取向應(yīng)是：進(jìn)一步發(fā)展和完善“開放型經(jīng)濟(jì)”，實(shí)施“科技興貿(mào)”戰(zhàn)略和“以質(zhì)取勝”戰(zhàn)略，逐步實(shí)行對(duì)國(guó)內(nèi)外投資者和生產(chǎn)者的國(guó)民待遇與公平競(jìng)爭(zhēng)原則，健全外匯市場(chǎng)體系，完善人民幣匯率制度和外匯管理體制。

　　十、外匯儲(chǔ)備的合理規(guī)模與有效管理。我國(guó)外匯儲(chǔ)備合理規(guī)模的政策選擇應(yīng)是：穩(wěn)定外匯儲(chǔ)備規(guī)模與加強(qiáng)外匯儲(chǔ)備管理并舉。我國(guó)外匯儲(chǔ)備應(yīng)保持2001年的水平，即2000億美元左右的規(guī)模，不宜再繼續(xù)增加。主要依據(jù)是：我國(guó)外匯儲(chǔ)備的各項(xiàng)指標(biāo)均高于國(guó)際警戒線，表明已具備維護(hù)金融安全的能力；我國(guó)外匯儲(chǔ)備來源的可靠性逐步增強(qiáng)；外匯儲(chǔ)備高速增長(zhǎng)，我國(guó)將無力承受巨大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備。當(dāng)前，重要的是管好、用好外匯儲(chǔ)備。一是要?jiǎng)?chuàng)造最佳的外匯儲(chǔ)備經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益；二是要提高外匯儲(chǔ)備運(yùn)營(yíng)效率；三是要合理選擇外匯儲(chǔ)備的貨幣結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；四是要加強(qiáng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)管理。