浙江大學楊柳勇教授主持完成的國家社會科學基金項目《提高利用外資質量問題研究》（項目批準號為06BJY002），最終成果為同名研究報告。課題組成員有：錢彥敏、裘曉平、徐加、呂琦元、沈國良、程瀅、肖文、鄒妍萍等。

　　1992年以來，我國一直是利用外資（FDI）最多的發(fā)展中國家。2008年和2009年雖然遭受金融危機的影響，我國實際利用的FDI卻都越過了創(chuàng)紀錄的900億美元，約占到發(fā)展中經濟體的十分之一。FDI的快速增長，使外資經濟成為我國經濟發(fā)展中與國有經濟和民營經濟同樣重要的一部分，成為我國經濟“三足鼎立”中的一足。在外資促進我國經濟總量增長的同時，外資進入對我國經濟結構的調整和產業(yè)升級效果仍不夠理想，外資進入的技術擴散效應也不穩(wěn)定，對我國企業(yè)自主創(chuàng)新能力的影響不足。這就是我們通常所講的外資質量不高的問題，它是影響我國開放質量的一個重要方面。尤其是大量的外資流入基本上是在我國儲蓄資金過剩和外匯儲備過量的宏觀環(huán)境下實現(xiàn)的，更扭曲了我國利用外資的目的，從而體現(xiàn)出了外資政策調整的必要性。這便是該項目研究外資質量問題的出發(fā)點。成果的基本思路和主要內容如下：

　　一、外資質量研究的新視角

　　我國學者對外資問題的早期研究經歷了從探究適度外資規(guī)模到構建合理外資結構的過渡，后期則把外資結構問題延伸至“外資質量”這樣一個新名詞。所以對外資質量的研究，一開始就定位在如何使外商投資的地區(qū)結構、產業(yè)結構和外資的來源結構等更加合理上。但是，用這些外資的外部構成來表征內在的外資質量，在方法論上是有誤區(qū)的。所以，該研究試圖在此基礎上提出外資質量研究的新邊界和內涵，并把研究視野盡量擴展到與外資質量直接相聯(lián)系的外資分類上，再把立足點放在利用外資后的經濟效應上，以此來分析外資質量的高低，使外資質量問題的研究能夠歸位。

　　該成果用兩個基本標準來衡量外資質量（FDI質量）：一是外商設立的投資企業(yè)技術水平本身的先進性；二是這些技術先進性能夠擴散到內資或本土企業(yè)內，通過消化吸收，并由此轉化為自主創(chuàng)新的能力，或最后體現(xiàn)為產出增長和效率提高的程度。這兩個標準分別反映了外資的靜態(tài)質量和動態(tài)質量，其中更為重要的是動態(tài)質量。符合上述這兩個標準的FDI可以認定為是有質量的。但是辨別已有FDI質量的高低，只能從總體上判斷東道國過去吸引的FDI是否有質量，很難為提高未來的FDI質量提供決策依據。據此，該研究不但從總體上研究已有FDI的質量高低，而且進一步研究不同類型FDI的質量狀況。對不同類型FDI，我們根據FDI與本地企業(yè)聯(lián)系性等方面特征的不同，從理論上闡述了嵌入型和內生型等外資利用模式的各自特征。

　　二、我國的外資質量存在結構性差異

　　該成果認為，我國利用的FDI靜態(tài)質量上是較高的，即總體上外資企業(yè)具有技術先進性的特征，但是FDI的技術溢出和動態(tài)效應是有結構性差異的。為此，該成果用了大量的篇幅來實證分析我國利用外資（FDI）的質量，從不同的角度研究了外資質量問題，其主要結論和觀點如下：

　　1.以韓國案例為例的國際比較研究表明，在韓國的高速成長階段，其利用外資是與技術創(chuàng)新聯(lián)系在一起的，創(chuàng)造了引進消化吸收再創(chuàng)新的韓國模式。對中國來說，韓國模式的內涵可以吸收，但過程已經難于模仿。因為我們已經走了一條以外商直接投資為絕對形式的利用外資道路，試圖通過“以市場換技術”來達到技術更新的目的。但是實踐中過于注重技術和設備的引進，技術消化的投入嚴重缺乏，造成企業(yè)的自主再創(chuàng)新能力依然薄弱。

　　2.以亞洲國家為樣本的國家層面的國際實證研究不能證明FDI的正向產出效應。FDI占國內總投資的份額不能解釋各國的經濟增長，并且從系數(shù)上看還是負向的關系。這說明從總體上FDI擠出了國內投資�；�于國內省份和區(qū)域的研究表明，F(xiàn)DI有產出效應，但呈現(xiàn)區(qū)域差異，東部有外資的過度投資跡象。

　　3.對廣東和浙江的比較研究表明，兩種模式的外資質量只有少量差異。一般認為，廣東的外資以嵌入型為主，大多“兩頭在外”，根植性差；而浙江的外資內生性強，往往依附于民營企業(yè)，聯(lián)系效應強。但我們的經驗研究表明，外資質量只有少量差異，廣東利用外資的直接效應強于浙江，而浙江的潛力較大。廣東省FDI在競爭效應上獲得正向效應，但對浙江省數(shù)據的檢驗則不顯著。兩省的差異說明，廣東的外資利用存在過密現(xiàn)象。

　　4.課題專門以浙江的企業(yè)調查數(shù)據為基礎進行了研究。浙江的外資企業(yè)技術水平較高，但外資的溢出效應并不十分大。調查樣本企業(yè)的總體技術水平是比較高的，這說明外資的靜態(tài)質量是高的；實證研究表明，F(xiàn)DI的投入對企業(yè)的溢出效應有正向作用，但效果比較微弱。對浙江省企業(yè)樣本研究反映了外資的動態(tài)質量是有限的。

　　5.FDI對中國內資和外資企業(yè)各自自主創(chuàng)新能力影響的比較分析表明，外資企業(yè)好于內資企業(yè)。說明外資企業(yè)內部存在著較強的溢出效應。但外資企業(yè)對內資企業(yè)的技術溢出相對較弱。這顯然與我國利用外資的初衷有別的。

　　6.以我國最具競爭力的紡織服裝業(yè)為例的研究表明，F(xiàn)DI的技術溢出效應顯著，但主要通過人力資本流動而產生。說明傳統(tǒng)產業(yè)中，F(xiàn)DI的技術溢出有效的途徑主要是人力資本。

　　7.該成果的三個案例研究表明，外資的溢出可以通過不同的途徑。可口可樂及其關聯(lián)公司的發(fā)展無論是示范效應、競爭效應、聯(lián)系效應，還是人力資源效應都對我國的飲料業(yè)產生了較大的影響；臺州模具產業(yè)的案例，說明一個產業(yè)如果長期走內循環(huán)，難于技術更新，但是如果一個外來的技術先進的企業(yè)進入，或許可以升級傳統(tǒng)產業(yè)；通過上市公司蘇泊爾的外資并購案例，發(fā)現(xiàn)并購式的FDI同樣可以提升并購雙方的公司價值。

　　三、建立以質量為導向的外資政策

　　該成果提出“以外資（FDI）質量為導向的利用外資政策”，并提出以下主要建議：

　　1.控制外資入口的質量。提高外資（FDI）的質量，首先是入口的質量，即前面講的FDI靜態(tài)質量。控制的方法包括：一是更為嚴格的否定菜單。嚴格執(zhí)行《外商投資產業(yè)指導目錄（限制類和禁止類）》，對于轉嫁污染產業(yè)、高能耗等產業(yè)的投資進行入口控制。二是對允許進入的外資項目進行技術水平的鑒定。設立鑒定的制度，比如設立技術專家委員會或由行業(yè)協(xié)會作出投資項目技術水平的鑒定等。目前僅僅按投資額度進行逐級審批的辦法不利于掌握投資項目的真正技術水平。三是對于擬引進外資項目的技術溢出效果進行預評估。

　　2.對不同類型的外資按質量差異進行差別管理。不同類型的FDI是有質量差異的。對不同類型的外資進行差別管理就是要強化“外資質量”導向的外資政策。如：（1）獨資與合資：一般獨資企業(yè)的技術水平高，外資的靜態(tài)質量高，但其技術保密性比較強，短期的溢出效應弱；相反，合資的溢出效應較強。所以對有市場規(guī)模的產業(yè)，外資進入的要求比較迫切，這種情況下采取合資的方式或技術合作的方式更有利于外資的技術溢出。（2）出口型與非出口型外資。出口型外資對本地的聯(lián)系效應較弱，但是企業(yè)的技術含量往往較高；非出口型外資對本地的聯(lián)系較強。應積極引進產業(yè)關聯(lián)度高的外資項目，有效帶動前向后向的輔助性投資。

　　3.鼓勵外商投資與后續(xù)研發(fā)投資的結合。對調查企業(yè)的分析表明，外資技術的溢出效應與外資投資后的技術跟進有關，而后續(xù)技術創(chuàng)新與研發(fā)機構結合起來。外資企業(yè)的后續(xù)研發(fā)是提高外資質量的重要途徑。通過產業(yè)和財稅政策引導，鼓勵外商投資企業(yè)在引進先進技術基礎上加大研發(fā)投入，提升工藝和技術水平，推動技術、產品的自主升級，實現(xiàn)引進、消化、吸收、再創(chuàng)新。

　　4.伴隨外商投資的技術引進與自主創(chuàng)新結合。通過引進外資引進先進技術，比直接購買先進技術在理論上更容易消化吸收。消化吸收能力是衡量外資質量的一個重要方面。為此，必須為引進技術的消化吸收配套資金和技術團隊，在稅收、信貸、人才等方面采取有效措施，以縮短從引進消化吸收到企業(yè)自主創(chuàng)新能力提高之間的時間。

　　5.改善外商投資進入模式。隨著外資進入數(shù)量的增加，資本市場和法律環(huán)境的改善，進入的模式也正在發(fā)生變化，比如并購式投資的比重越來越大。這是與國際趨勢一致的。所以需要評估并購式投資的政策和績效，改善外商投資進入模式。

　　6.利用外資與產業(yè)升級相聯(lián)系。引進能夠促進我國產業(yè)結構調整和升級的外資是改善我國開放質量的一個重要方面，也是提高外資質量的本義。必須根據我國的產業(yè)政策和產業(yè)振興規(guī)劃等的要求來引進我國需要的高質量外資。

　　該成果擴展了外資質量的概念，把外資質量落到了技術溢出和自主創(chuàng)新的目標下，把外資具體化為不同質量（類型）的外資，把不同類型的外資看成是非均質的，并進行多角度的實證研究，使得關于外資質量的研究能夠化為具體的政策建議。