社會總資本估算：體系、方法及實證研究

　　浙江大學錢雪亞教授主持的國家社會科學基金項目《中國總資本水平及資本效率統(tǒng)計研究》（批準號為05BTJ012），最終成果為同名研究報告。課題組成員有錢曉倩、王杰、康璞、張月飛、張雪玲、徐偉紅、沈國良、馮軍、蔣慶榮。

　　資本估算歷來備受關(guān)注，研究成果極為豐富。綜觀這些成果，主要有四大特點：一是重點著眼于物質(zhì)資本水平及效率的估算，研究方法已相對一致和成熟；二是對人力資本在經(jīng)濟增長中的作用和重要性有了明確的認識，但在人力資本水平估算方面仍眾說紛紜，影響了數(shù)據(jù)信息的可比性和應用價值；三是除了物質(zhì)資本和人力資本，尚有其他眾多資本形態(tài)進入人們研究的視角，但是對于這些資本形態(tài)間的相互關(guān)系則莫衷一是，影響了人們對社會經(jīng)濟運行中資本水平的基本判斷；四是實證研究中已有部分學者開始從不同資本形態(tài)比較的角度來觀察資本水平、資本效率以及相關(guān)問題，但這些研究大多沒有在社會總資本框架下得以開展，從而難以對一國資本的整體水平做出整體觀察。該成果從社會總資本概念上來理解資本，依據(jù)資本的一般特性討論界定總資本范疇，從資本運動過程觀察計量資本水平和資本效率，并就1995—2005年中國總資本水平及資本效率做出實證估算和評價�！�　一、總資本范疇研究

　　資本理論發(fā)展到今天，其內(nèi)涵已十分豐富和復雜：物質(zhì)資本、人力資本、制度資本、社會資本、文化資本、知識資本、組織資本……各類資本的邊界交叉重疊，內(nèi)容紛繁不一。

　　該成果提出確定社會總資本范疇的四項基本原則：第一，構(gòu)成總資本的各個部分均具備營利性、耐久性、風險性等資本的一般特征，以保證總資本內(nèi)涵的確切性和一致性。第二，構(gòu)成總資本的各個部分必須可計量可測度，這是對總資本水平及資本效率開展實證估算的基礎(chǔ)條件。第三，構(gòu)成總資本的各個部分之間互不交叉和重疊，以保證建立在各資本分量匯總基礎(chǔ)上的總資本數(shù)據(jù)不存在重復計算。第四，符合國民經(jīng)濟核算對資本的基本界定，以保證資本水平及相關(guān)數(shù)據(jù)的可比性和應用價值。

　　遵循這四方面原則，該成果深入研究各種資本形態(tài)后，界定物質(zhì)資本和人力資本構(gòu)成社會總資本，其中物質(zhì)資本反映硬件資本水平，人力資本反映軟件資本水平。

　　二、總資本估算的框架和內(nèi)容體系研究

　　資本要素在經(jīng)濟活動過程中的作用和貢獻，取決于從“投資→積累→運行”這一資本運動過程的數(shù)量水平和效率水平。資本投資、積累、運行各層面上的數(shù)量，反映的是一國報告期內(nèi)或報告期末資本的靜態(tài)水平，相應地，各環(huán)節(jié)的效率水平可以反映一國資本的動態(tài)趨勢：如果一國的資本投資能夠有效地形成本國的資本積累，如果一國已經(jīng)積累的資本存量能夠高比例地投入經(jīng)濟運行，如果運行中的資本能最大限度地服務(wù)于生產(chǎn)經(jīng)營，則該國的初始資本投資將獲得高水平的投資回報。

　　根據(jù)資本運動的這一過程和階段特征，社會總資本水平估算的基本框架是：投資、積累、運行三個層面，數(shù)量和效率兩個方面。具體包括：資本投資水平、資本存量水平、資本服務(wù)水平；資本投資效率、資本積累效率、資本運行效率。三個層面的數(shù)量水平和三個環(huán)節(jié)的效率水平構(gòu)成社會總資本估算的完整內(nèi)容。

　　三、總資本存量估算的方法與技術(shù)研究

　　資本存量是資本水平估算體系中的關(guān)鍵。在構(gòu)成總資本存量的兩個分量——物質(zhì)資本存量和人力資本存量中，物質(zhì)資本存量水平估算的方法論相對成熟，被廣泛采用的是永續(xù)盤存法，人力資本存量的估算方法則眾說紛紜，相應地估算結(jié)論也相去懸殊。該成果深入論證了總資本框架下運用永續(xù)盤存法估算人力資本存量的合理性、可行性及其現(xiàn)實意義，從而確立了總資本存量估算的方法——永續(xù)盤存法。

　　永續(xù)盤存法的核心思想是用相對效率系數(shù)序列反映不同役齡的資本品的效率水平，并作為權(quán)數(shù)將過去投資加總估算資本存量，估算中涉及初始資本存量、報告期資本投資、資本折舊、資本投資價格指數(shù)等四個中間變量。該成果遵循總資本中各分量資本相互可比、一致的原則，系統(tǒng)討論了上述各中間變量的估算技術(shù)，其中在人力資本投資和折舊率確定、人力資本投資價格指數(shù)構(gòu)建方面取得了重要突破和進展，建立了基于現(xiàn)行國民經(jīng)濟統(tǒng)計體系的總資本水平估算方案。

　　四、中國總資本水平及資本效率實證研究

　　利用GDP核算、固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計，利用人口、勞動力、教育、衛(wèi)生、城鄉(xiāng)居民收支等各專業(yè)基礎(chǔ)統(tǒng)計，該成果就1995--2005年全國及各省市總資本水平及資本效率水平作了實證估算和評價，形成了以下基本結(jié)論：

　　1、中國總資本投資增長持續(xù)穩(wěn)定，增長速度超過同期GDP增長；投資分布的區(qū)域集中度高，無論是總資本投資，還是固定資本投資或人力資本投資，投資最大的前五位省市區(qū)完成的資本投資占各省市區(qū)合計投資的比重在40%左右，且分布的密集區(qū)域高度穩(wěn)定于廣東、江蘇、上海、浙江、山東等省市；固定資本投資構(gòu)成總資本投資的主體，人力資本投資占總資本投資的比重僅1/5左右，其中東部沿海地區(qū)人力資本投資占總資本投資的比重更低于中西部地區(qū)。但是，資本存量數(shù)據(jù)顯示，東部地區(qū)的人力資本要素條件卻優(yōu)于中西部地區(qū)，這種資本投資分布與資本積累分布的不一致性，主要源于東部地區(qū)相對良好的集聚人力資本的環(huán)境和機制。

　　2、與資本投資結(jié)構(gòu)相類似，固定資本構(gòu)成了總資本存量的主體，所占比例在85%以上；資本要素豐裕的地區(qū)同樣是東部沿海地區(qū)，且要素集中度高，總資本存量最高的前十個省市區(qū)的總資本存量累計比重超過63%，而總資本存量最少的十個省市區(qū)所擁有的資本存量則在13%左右；人均資本擁有量的地區(qū)差異程度更甚于資本總量的地區(qū)差異，尤其是人均人力資本擁有量的差異顯著，各省市間人均固定資本存量的差異系數(shù)為0.6320，而人均人力資本存量的差異系數(shù)則達1.3695。無論物質(zhì)資本要素還是在人力資本要素方面，東部沿海地區(qū)更為優(yōu)越的資本要素條件意味著其相對更好的發(fā)展預期。

　　3、中國總資本投資積累率呈提高的趨勢，但資本運行效率則趨于下降。從區(qū)域差異看，各省市間固定資本的投資積累率差別不大，但人力資本的投資積累率差異顯著，其中北京、上海、天津三大直轄市是人力資本投資積累率最高的區(qū)域；從相對結(jié)構(gòu)看，在資本投資階段，人力資本投資效率高于固定資本，但在資本運用階段，固定資本的運行效率高于人力資本。人力資本運行低效率與人力資本激勵不足有關(guān)，如何通過改進激勵方式來增進對人力資本的有效激勵，這是值得深入研究的。

　　4、有兩方面值得特別關(guān)注：一是固定資本投資構(gòu)成總資本投資的主體，物質(zhì)資本的存量大大高于人力資本存量，且物質(zhì)資本的運用效率也高于人力資本，這一資本結(jié)構(gòu)可能預示著經(jīng)濟增長主要取決于物質(zhì)資本投資積累而不是人力資本的現(xiàn)象短期難以得到根本性的改變；二是資本分布區(qū)域高度集中且穩(wěn)定，東部省市無論在資本數(shù)量還是資本結(jié)構(gòu)方面均大大優(yōu)于中西部。分析這種差異的形成，除了東部地區(qū)強大的資本投資能力外，中西部省市投資所形成的資本積累部分流向東部地區(qū)也是重要的原因之一。以人力資本為主要內(nèi)容、從中西部地區(qū)向東部沿海地區(qū)的持續(xù)的資本流動，不僅使得中西部地區(qū)的總資本存量難以迅速增加，并且導致其物質(zhì)資本與人力資本的結(jié)構(gòu)改善延緩。這預示著我國經(jīng)濟的區(qū)域不平衡現(xiàn)象在今后一段時間內(nèi)可能還會繼續(xù)，甚至進一步擴大。

　　由于異質(zhì)品加總而引發(fā)的一系列問題，實踐中資本數(shù)據(jù)的統(tǒng)計估算非常復雜，該成果以總資本為對象開展資本估算研究，具有重要的學術(shù)價值和社會價值。首先，一改國內(nèi)多數(shù)學者將物質(zhì)資本和人力資本分別獨立估算的模式，使其在一個理論框架內(nèi)統(tǒng)一起來，使得對一國資本水平的整體觀察成為可能；第二，明確了社會總資本水平以及各分量資本水平體現(xiàn)于投資、積累、運行三個層面以及數(shù)量和效率兩個方面，構(gòu)建了十分清晰的總資本估算框架體系和具體內(nèi)容；第三，成功地解決了由于人力資本內(nèi)在復雜性導致的投資及折舊確定問題，設(shè)計編制了人力資本投資價格指數(shù)，使總資本各分量的估算在永續(xù)盤存法下得到了有效統(tǒng)一；第四，對中國總資本水平的實證測算自始至終與我國現(xiàn)行國民經(jīng)濟核算體系及各專業(yè)統(tǒng)計體系相結(jié)合，保證了測算結(jié)果的可比性和可操作性，所提供的一套完整的數(shù)據(jù)不僅系統(tǒng)反映了中國的資本水平及效率狀況，也將為經(jīng)濟增長、TFP測算等相關(guān)研究提供良好的基礎(chǔ)。