油氣資源是國家經濟社會安全的重要戰(zhàn)略資源。自1993年我國首次成為原油凈進口國，油氣資源供需缺口不斷增大，能源安全形勢日趨嚴峻。隨著時間的推移，中國石油企業(yè)通過海外資產并購、儲量購買、聯(lián)合經營、勞務輸出等多種形式，逐漸參與到國際石油市場中。然而，新發(fā)現(xiàn)的油氣資源越來越少，國際油氣勘探開發(fā)市場的競爭日益激烈。為此，石油企業(yè)需要全面地評估海外油氣項目收益和風險，做出科學準確的投資決策。

風險因素及對效益的影響

海外油氣勘探開發(fā)風險識別與分類。海外油氣勘探開發(fā)過程中的常見風險主要包括：經濟風險包括油氣價格波動、合同條款調整、通貨膨脹和匯率變動以及產品需求變化等因素；政治風險包括資源國政策的延續(xù)性、財稅體制的穩(wěn)定性、法律的穩(wěn)定性以及地區(qū)間沖突的可能性等因素；地質及資源風險包括地質條件復雜程度以及油氣資源獲取可能性等因素；工程技術風險包括工程技術的難易程度、地面環(huán)境的復雜程度、作業(yè)區(qū)的交通狀況、自然地理環(huán)境等因素。

海外油氣勘探開發(fā)風險因素與效益指標的關聯(lián)。影響海外油氣勘探開發(fā)的因素大致分為現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出兩類。影響現(xiàn)金流入又分為國際油價和油氣產量兩個因素，其中國際油價主要受經濟風險因素影響，油氣產量主要受地質風險和資源風險影響。影響現(xiàn)金流出的因素有勘探開發(fā)投資、油氣操作成本和稅費等。工程技術風險中的地面環(huán)境因素和配套工程技術實施的難度對項目的投資規(guī)模和油氣生產成本也有重要影響。通貨膨脹率作為重要的經濟風險因素通過影響油氣操作成本傳遞至現(xiàn)金流出。

風險評價的思路與方法

海外油氣勘探開發(fā)風險因子的選擇。風險評價根據因素敏感性的強弱并結合其變化范圍，采用單因素敏感性分析法篩選風險因素，判斷該因素變化導致項目損失的可能性，從諸多的不確定性因素中剔除影響微弱因素，篩選出主要風險因素。經實例分析，選擇烴源巖面積、烴源巖厚度、有機質類型、成熟度、儲層巖性、儲層孔隙度、滲透率、圈閉類型、油氣藏類型、油氣藏埋深、油氣保存條件作為評估地質條件的風險因子；Brent原油（天然氣）價格、油氣儲量、油氣產量、二維地震投資、三維地震投資、探井投資、評價井投資、開發(fā)井投資、地面設施投資、油氣操作成本、油氣運輸成本作為技術類風險因子；油氣進出口關稅、儲量礦區(qū)使用費率、產量所得稅、成本回收比例、利潤油分割比例、報酬費、資本成本減免為經濟類風險因子。

常規(guī)油氣資源風險評價方法。常規(guī)油氣勘探開發(fā)項目由于有較為豐富的歷史資料數(shù)據基礎，可以運用相關數(shù)據分析各風險因子的概率分布形式和分布參數(shù)，然后將效益的影響反應到凈現(xiàn)值計算過程的現(xiàn)金流入和流出上；采用蒙特卡羅模擬法對項目的風險和效益進行聯(lián)動分析模擬，以概率的形式給出獲得某種規(guī)模凈現(xiàn)值的可能性，最后用項目收益低于預定最低收益值的概率表示風險評價指標。

非常規(guī)油氣資源風險評價方法。非常規(guī)油氣勘探開發(fā)項目由于缺少充足的歷史數(shù)據積累，采用專家調查法確定風險因子離散化的狀態(tài)及發(fā)生概率，以各因素狀態(tài)值的組合模擬各種可能發(fā)生的決策情景。引入擴展半標準差作為油氣勘探開發(fā)項目風險評價指標，建立以風險因子為變量的項目效益評價模型，計算各種模擬情景下的效益值及概率。

（作者為國家社科基金重大項目“基于中國石油安全視角的海外油氣資源接替戰(zhàn)略研究”課題組成員）