以人為本的中國金融及其運(yùn)行機(jī)制

摘要 按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，中國金融應(yīng)該成為以人為本、全面協(xié)調(diào)與可持續(xù)發(fā)展的金融。以人為本是中國金融的核心，全面協(xié)調(diào)與可持續(xù)發(fā)展是實(shí)現(xiàn)以人為本的中國金融的基本要求。為了貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，中國金融應(yīng)該在已有發(fā)展成果的基礎(chǔ)上，不斷完善金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、中國金融內(nèi)部與外部的全面協(xié)調(diào)，并進(jìn)一步完善中國金融的運(yùn)行機(jī)制，以達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)。

關(guān)鍵詞 科學(xué)發(fā)展觀 以人為本 金融機(jī)制

科學(xué)發(fā)展觀為我國金融發(fā)展和金融體制改革深化指明了方向。中國金融要貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀就必須緊緊把握以人為本的核心，在現(xiàn)有成就基礎(chǔ)上，通過中國金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、中國金融內(nèi)部與外部的全面協(xié)調(diào)與可持續(xù)發(fā)展，構(gòu)建和諧金融的大好局面，從而保證中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。

中國金融應(yīng)是以人為本、全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的金融

科學(xué)發(fā)展觀提出以來，我國金融界對中國金融怎樣實(shí)踐科學(xué)發(fā)展觀進(jìn)行了大量研究，但把以人為本的金融與全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的金融作為整體進(jìn)行研究還不多見。本文力圖將三者結(jié)合起來，研究中國金融如何貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀。

以人為本的金融。以人為本是中國金融內(nèi)在的本質(zhì)要求。中國金融要實(shí)現(xiàn)以人為本，最根本的是對人的尊重。從現(xiàn)階段來說，對人的尊重首先要克服中國金融存在的相當(dāng)嚴(yán)重的“金融排斥”現(xiàn)象。所謂“金融排斥”就是需要借助于金融的支持謀求發(fā)展的落后地區(qū)、弱勢群體和急需發(fā)展的行業(yè)，因?yàn)椴荒軡M足金融行業(yè)的有關(guān)規(guī)定和要求，而被排斥于金融服務(wù)之外的現(xiàn)象。貸款歧視就是金融排斥最明顯的表現(xiàn)。

中國金融貫徹以人為本的必要前提是實(shí)現(xiàn)金融自由。金融自由包括金融供給與金融需求自由兩個方面，即金融機(jī)構(gòu)自主經(jīng)營的自由(金融供給的自由)和客戶選擇金融產(chǎn)品與服務(wù)的自由(金融需求的自由)。尊重金融供給的自由實(shí)質(zhì)上就是尊重金融法人主體自主提供金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，及其自主定價權(quán)的獨(dú)立性;尊重金融需求的自由實(shí)質(zhì)上就是尊重金融客戶對金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的自主選擇權(quán)。只有有了前者的自由，后者的自由才能最終實(shí)現(xiàn)，因?yàn)闈M足金融消費(fèi)者的需求是以人為本的金融的最終目標(biāo)。

按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般原理，需求創(chuàng)造供給，供給引導(dǎo)需求。但在中國金融領(lǐng)域，金融供給占據(jù)著主導(dǎo)地位，在一定程度上處于壟斷地位。廣大金融消費(fèi)者對金融的認(rèn)知程度不高，對自身的金融權(quán)益保護(hù)嚴(yán)重不足，對金融資源的地域分布嚴(yán)重不均衡也無可奈何。因此，金融需求自由處于弱勢地位。然而，也必須看到，處于強(qiáng)勢地位的金融供給自由由于管制過多、競爭過度、創(chuàng)新滯后而不足。要實(shí)現(xiàn)金融供給和需求的自由就要正確處理政府管制與金融自由、金融競爭與金融創(chuàng)新、金融資源地區(qū)配置的均衡與失衡等關(guān)系。

全面協(xié)調(diào)發(fā)展的金融。經(jīng)濟(jì)的全面協(xié)調(diào)發(fā)展是實(shí)現(xiàn)“以人為本”的基本要求之一。針對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的各種非均衡狀況，科學(xué)發(fā)展觀要求我們促進(jìn)現(xiàn)代化建設(shè)各個環(huán)節(jié)、各個方面、東中西部地區(qū)、城市與農(nóng)村的協(xié)調(diào)，促進(jìn)投資與消費(fèi)、供給與需求、內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)。只有經(jīng)濟(jì)全面協(xié)調(diào)發(fā)展，人民生活水平的提高才有可靠的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，人民日益增長的物質(zhì)精神文化各種需要才能得到滿足，以人為本才能真正落到實(shí)處。

作為國民經(jīng)濟(jì)重要組成部分和核心的金融，也應(yīng)該貫徹經(jīng)濟(jì)全面協(xié)調(diào)發(fā)展的精神。中國金融應(yīng)該通過自己提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)，通過金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營和金融市場的健康發(fā)展，通過金融經(jīng)濟(jì)內(nèi)部各子系統(tǒng)的協(xié)調(diào)，通過貨幣政策中的貨幣數(shù)量政策與貨幣價格政策(利率政策和匯率政策)的協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)金融經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與對外經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)，最終促進(jìn)人與人、人與社會、人與自然的協(xié)調(diào)。

當(dāng)前全面協(xié)調(diào)的金融的首要任務(wù)是促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外均衡。按照馬克思的“生產(chǎn)的國際關(guān)系”、“生產(chǎn)—分配—交換—消費(fèi)”和“兩大部類”等理論，現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)的對外失衡有其必然性，因?yàn)�，中國�?jīng)濟(jì)的對外失衡是中國經(jīng)濟(jì)對內(nèi)失衡的表現(xiàn)或反映。要解決中國經(jīng)濟(jì)的對外失衡必須從這個必然性中尋找，從解決經(jīng)濟(jì)的對內(nèi)失衡著手。在“生產(chǎn)—分配—交換—消費(fèi)”關(guān)系中最重要的是生產(chǎn)與消費(fèi)的關(guān)系�，F(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“三駕馬車”中，強(qiáng)勢的是投資，其次是出口，最后才是消費(fèi)。這是一種“跛腳”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。當(dāng)務(wù)之急是提振消費(fèi)，降低國內(nèi)儲蓄。增加居民個人名義收入(包括減少稅收負(fù)擔(dān))對擴(kuò)大消費(fèi)有積極作用。增加城鄉(xiāng)居民真實(shí)的(即扣除了通貨膨脹因素的)可支配收入，才是擴(kuò)大個人消費(fèi)更重要的途徑，即既要增加城鄉(xiāng)居民的名義收入，更要使名義收入與通貨膨脹率掛鉤。中國要真正擴(kuò)大內(nèi)需，必須從提高城鄉(xiāng)居民的真實(shí)可支配收入著手。

這里要澄清一種觀點(diǎn)：用人民幣匯率的大幅升值來糾正中國經(jīng)濟(jì)的對外失衡，這種觀點(diǎn)是沒有科學(xué)根據(jù)的。首先，匯率的基礎(chǔ)是貨幣的價值，但在當(dāng)今純粹紙幣制度下，紙幣的價值是無法確定的。一再對人民幣施壓的美國人也是同意這一觀點(diǎn)的。他們認(rèn)為，沒有什么辦法可以萬無一失地給某種貨幣定值;衡量一種貨幣的公平價值是非常困難的;沒有可靠或精確的方法估計(jì)一國貨幣的確切匯率。其次，為了解決人民幣匯率是否低估、低估了多少的問題，人們提出了很多評估方法，設(shè)置了許多數(shù)學(xué)模型，卻得出了完全不同的結(jié)論。英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志采用了3種方法(購買力平價理論、貨幣的公平價值理論和基本要素均衡匯率模型)對人民幣匯率進(jìn)行評估，可得出的結(jié)論是：人們幾乎不可能確定某種貨幣何時處于錯位狀態(tài)，更不要說確定錯位的程度了。它甚至認(rèn)為，即便貿(mào)易順差需要中國對人民幣匯率作出重大調(diào)整，但內(nèi)部平衡原則可能也會要求中國調(diào)低而不是調(diào)高匯率。①

黨的十六大提出“正確處理虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系”之后，國內(nèi)對虛擬經(jīng)濟(jì)的研究出現(xiàn)了一個高潮。然而，美國次貸危機(jī)的爆發(fā)與蔓延引發(fā)了人們對虛擬經(jīng)濟(jì)作用的重新思考，對虛擬經(jīng)濟(jì)極大地脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)所帶來的危害產(chǎn)生了警覺。我國金融的協(xié)調(diào)發(fā)展必須關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，如果過度關(guān)注虛擬經(jīng)濟(jì)，可能會引發(fā)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)虛擬化現(xiàn)象。在馬克思的經(jīng)濟(jì)理論中沒有虛擬經(jīng)濟(jì)的提法，只有虛擬資本的概念。但馬克思對虛擬資本性質(zhì)與特征的分析完全適用于對虛擬經(jīng)濟(jì)的分析。按照馬克思的說法，虛擬資本是由生產(chǎn)資本和商品資本構(gòu)成的與現(xiàn)實(shí)資本不同的一種資本形態(tài)。它是在借貸資本和銀行信用制度的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，包括股票、債券等。虛擬資本可以作為商品買賣，可以作為資本增值，但本身并不具有價值;它代表的實(shí)際資本已經(jīng)投入生產(chǎn)領(lǐng)域或消費(fèi)過程，而其自身卻作為可以買賣的資產(chǎn)滯留在市場上。虛擬經(jīng)濟(jì)就是從具有信用關(guān)系的虛擬資本衍生出來的，并隨著信用經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展而發(fā)展。它們是貨幣資本，是一種“以錢生錢”的生息資本。虛擬資本中有價證券的“市場價值部分地有投機(jī)的性質(zhì)”。②它們的資本價值“也純粹是幻想的”。③總之，它們的價值、價格、收入都是“虛擬”的、“假定”的、“假想”的、“幻想”的。虛擬資本的性質(zhì)決定了它的高流動性、高不穩(wěn)定性、高風(fēng)險性和高投機(jī)性的特點(diǎn)。虛擬經(jīng)濟(jì)是虛擬資本“量”的積累引起的“質(zhì)”的飛躍。它把虛擬資本的四個特點(diǎn)發(fā)揮到了極致。應(yīng)該看到，虛擬經(jīng)濟(jì)來源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就應(yīng)該為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要。如果虛擬經(jīng)濟(jì)一味只追求自己的發(fā)展，甚至創(chuàng)造出各種脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要的“金融創(chuàng)新”產(chǎn)品，那么，虛擬經(jīng)濟(jì)可能“泡沫化”。泡沫的膨脹是危機(jī)的開始，而泡沫的破滅則是危機(jī)的到來�？傊�，我國應(yīng)該健康地發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)應(yīng)該以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為己任。

可持續(xù)發(fā)展的金融�？沙掷m(xù)發(fā)展的金融，是指經(jīng)濟(jì)發(fā)展在滿足當(dāng)代人需要的同時，必須為后代人的生存發(fā)展留出和創(chuàng)造巨大的發(fā)展空間，使人類具有長期持續(xù)發(fā)展的資源、環(huán)境和能力。

經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展要求金融可持續(xù)發(fā)展。金融可持續(xù)發(fā)展是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的必要條件。我國金融可持續(xù)發(fā)展的前提條件是金融創(chuàng)新和金融安全。

第一，金融創(chuàng)新是我國金融可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，只有這樣，我國金融才能在激烈的競爭環(huán)境中立于不敗之地。

對于什么是金融創(chuàng)新，現(xiàn)在還沒有一個為大家一致接受的定義。人們從不同的角度來定義金融創(chuàng)新：或引用熊彼特的說法把金融創(chuàng)新定義為新生產(chǎn)函數(shù)，或把金融創(chuàng)新定義為金融要素或金融領(lǐng)域內(nèi)部各種要素的重新組合(包括金融產(chǎn)品、金融市場、金融制度、金融業(yè)務(wù)、金融機(jī)構(gòu))，或把金融創(chuàng)新定義為金融工具特性的重新組合(包括收益、價格風(fēng)險、信用風(fēng)險、國家風(fēng)險、流動性、可買賣性、定價慣例、數(shù)量大小和期限長短，等等)，或從金融創(chuàng)新目的(金融機(jī)構(gòu)和金融管理當(dāng)局出于對微觀利益和宏觀效益)的角度定義金融創(chuàng)新。綜合以上定義，我們把金融創(chuàng)新定義為：各種類型的金融機(jī)構(gòu)在金融新生產(chǎn)函數(shù)基礎(chǔ)上對金融要素進(jìn)行重新組合，從而創(chuàng)造出新的金融產(chǎn)品(新金融工具或新金融服務(wù))。金融創(chuàng)新是一柄雙刃劍。金融創(chuàng)新的目的是為了避免風(fēng)險并獲取盈利，但與此同時，金融創(chuàng)新也蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險。這是因?yàn)�，金融�?chuàng)新是在原生性金融產(chǎn)品基礎(chǔ)上推出金融衍生產(chǎn)品。原生性金融產(chǎn)品本身就存在著風(fēng)險，在此基礎(chǔ)上推出的金融衍生產(chǎn)品也就必然包含著原生性金融產(chǎn)品的風(fēng)險;在金融市場上，金融衍生產(chǎn)品是交易的對象，它們的價格或收益會因各種原因而波動，例如供求關(guān)系、利率、匯率等的變動，因而它們本身又產(chǎn)生著新的風(fēng)險;再加上出于利潤最大化的需要，在已有衍生金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上又不斷推出衍生金融產(chǎn)品，從而使衍生金融產(chǎn)品離實(shí)體經(jīng)濟(jì)愈來愈遠(yuǎn)，而成為純粹的投機(jī)工具，這樣更把金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險推向極致。因此，中國金融的可持續(xù)發(fā)展實(shí)際上是在金融創(chuàng)新過程中克服與防范金融風(fēng)險。

第二，金融安全是一個國家在國際化背景下金融可持續(xù)發(fā)展的前提和保證，只有這樣，我國金融才能具備強(qiáng)大的抵抗金融風(fēng)險、化解金融風(fēng)險的能力。

金融安全的基本涵義是一個國家金融體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。它應(yīng)該具備以下四方面的特點(diǎn)：一是政府對國家金融主權(quán)的掌握，包括國家獨(dú)立制定金融政策的權(quán)力和有效地控制金融資源的能力;二是社會單位，包括個人、企業(yè)能夠保持對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的信心，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融資產(chǎn)保值增值的信心;三是貨幣幣值保持相對穩(wěn)定，或者處于政府可以調(diào)控的范圍內(nèi)，不會受到國際資本的沖擊而出現(xiàn)大規(guī)模資本外逃導(dǎo)致貨幣迅速貶值，或大規(guī)模資本流入導(dǎo)致貨幣迅速升值，從而使國際國內(nèi)失去對該種貨幣穩(wěn)定的信心;四是間接融資市場借貸的持續(xù)進(jìn)行，以支持經(jīng)濟(jì)活動發(fā)展的需要。直接融資市場債券正常的發(fā)行、承銷和發(fā)售。股票市場正常交易，沒有出現(xiàn)脫離經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)的持續(xù)異常下跌或者上漲。與金融安全緊密聯(lián)系的另一個概念是金融穩(wěn)定。我們認(rèn)為，金融穩(wěn)定側(cè)重于金融的穩(wěn)定發(fā)展，不發(fā)生較大的金融動蕩，強(qiáng)調(diào)靜態(tài)的概念。而金融安全側(cè)重于強(qiáng)調(diào)一種動態(tài)的金融發(fā)展態(tài)勢，包括對經(jīng)濟(jì)體制、金融結(jié)構(gòu)、貨幣政策機(jī)制等調(diào)整變化的動態(tài)適應(yīng)。

為了保證中國金融安全，應(yīng)該構(gòu)筑金融安全的三大支柱：掌握金融主權(quán)是國家金融安全的根本保障;穩(wěn)健的銀行體系是國家金融安全的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ);謹(jǐn)慎靈活的外匯儲備管理和適當(dāng)?shù)馁Y本管制是國家金融安全必不可少的手段;應(yīng)該基于“免疫系統(tǒng)觀”建立一種自我免疫與外部管制彼此融合、相互促進(jìn)的新的金融安全網(wǎng);在引進(jìn)國外戰(zhàn)略投資者的進(jìn)程中，國有銀行的國有控股對中國的金融安全具有極為重要的意義。

美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)給中國金融安全提出了許多值得思考的問題：金融全球化使我國金融面臨的風(fēng)險因素增多、金融安全的可控性減弱、金融風(fēng)險的傳染性急劇增強(qiáng)。而我國的金融業(yè)整體競爭力較弱、金融市場發(fā)育不充分、金融制度和金融監(jiān)管的漏洞等使我國金融易暴露在全球金融危機(jī)之中，對我國金融安全構(gòu)成嚴(yán)重威脅。

為保證金融創(chuàng)新順利進(jìn)行，使金融安全得以實(shí)現(xiàn)，金融監(jiān)管必不可少。美國次貸危機(jī)表明，如果金融創(chuàng)新成為金融資本追逐利潤的手段，而金融監(jiān)管不到位，或聽之任之時，金融風(fēng)險就不可能得到有效控制;當(dāng)金融風(fēng)險積累到一定程度，金融危機(jī)也就不可避免，也就談不上金融安全，金融也就不可能持續(xù)發(fā)展，從而以人為本的金融也就成了空談。當(dāng)然，金融監(jiān)管也有一個被監(jiān)管的問題，也就是說，金融監(jiān)管也要以適度有效的制衡為前提。

實(shí)踐科學(xué)發(fā)展觀，必須進(jìn)一步完善金融運(yùn)行機(jī)制

要實(shí)踐科學(xué)發(fā)展觀，真正成為以人為本的全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的金融，必須在我國金融已經(jīng)取得成就的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善金融運(yùn)行機(jī)制。這是深化中國金融體制改革的關(guān)鍵。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)和日常生活中，體制、制度、機(jī)制是經(jīng)常出現(xiàn)的三個概念。所謂體制是經(jīng)濟(jì)機(jī)體各構(gòu)成要素(機(jī)構(gòu)、職能部門)為了共同目的(目標(biāo))而按一定的組織層次結(jié)合在一起形成的有機(jī)體(整體)。如果把這個有機(jī)體看成一個完整的系統(tǒng)，那么，各構(gòu)成要素就是它的子系統(tǒng)。所謂制度則是整個經(jīng)濟(jì)機(jī)體及其各構(gòu)成要素運(yùn)行或發(fā)揮功能的規(guī)則、規(guī)范、政策，即共同的行為準(zhǔn)則。所謂機(jī)制，是指經(jīng)濟(jì)機(jī)體(系統(tǒng))各構(gòu)成要素(子系統(tǒng))之間，以及各構(gòu)成要素(子系統(tǒng))內(nèi)部的各子要素(第二、第三等層次的子系統(tǒng))之間發(fā)生關(guān)系(相互聯(lián)系、相互影響、相互作用、相互制約、相互轉(zhuǎn)化)的方式。因此，人們又常常將經(jīng)濟(jì)機(jī)制稱為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制。

按照系統(tǒng)論的觀點(diǎn)，一個經(jīng)濟(jì)體的體制、制度、機(jī)制的關(guān)系是：第一，從外在向內(nèi)在逐漸發(fā)展的關(guān)系，即體制是外在的;制度是外在的，但已有內(nèi)在的“成分”;機(jī)制是內(nèi)在的。這是符合“現(xiàn)象與本質(zhì)”的哲學(xué)原理的。第二，從“實(shí)”向“虛”逐漸變化的關(guān)系，即體制為“實(shí)”;制度兼有“實(shí)”與“虛”的特征;機(jī)制為“虛”。這是符合系統(tǒng)論的一實(shí)一虛“二象對偶”原理的。

中國金融機(jī)制可從金融體制和貨幣運(yùn)行兩個角度進(jìn)行完善。

第一，從金融體制角度完善。我國的金融體制是由中央銀行和各種類型的金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成。為了規(guī)范中央銀行和各類金融機(jī)構(gòu)的行為，還進(jìn)行了金融制度建設(shè)，制定了有關(guān)法律、規(guī)定、條例和政策。這是研究完善我國金融運(yùn)行機(jī)制的出發(fā)點(diǎn)。從金融體制角度，完善中國金融機(jī)制，應(yīng)進(jìn)一步提高金融的能量供給系統(tǒng)和指揮系統(tǒng)——中央銀行的地位，進(jìn)一步加強(qiáng)傳導(dǎo)系統(tǒng)和新陳代謝系統(tǒng)——金融市場的作用，進(jìn)一步整合中國金融的管理系統(tǒng)，將“一行三會”變?yōu)椤耙恍幸徊俊?中央銀行+金融監(jiān)管部)的模式。

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，貨幣是經(jīng)濟(jì)的第一推動力。中央銀行以提供經(jīng)濟(jì)所需貨幣為主要任務(wù)。它是整個經(jīng)濟(jì)，也是整個金融系統(tǒng)的能量供給系統(tǒng)，應(yīng)該處于能量供給層次的上層。中央銀行通過對基礎(chǔ)貨幣的投放和回籠，控制著貨幣供給量，影響著信貸總規(guī)模，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好的金融環(huán)境，因此，中央銀行應(yīng)該處于整個金融系統(tǒng)空間層次的上層。中央銀行之外的銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)雖然也通過自己的運(yùn)行為經(jīng)濟(jì)提供能量(例如貸款)，但它們處于能量供給層次的下層。同時，中央銀行以幣值穩(wěn)定為己任，因此，它是整個金融體系的指揮系統(tǒng)。中央銀行之外的所有金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)該通過自己的工作與中央銀行穩(wěn)定幣值的目標(biāo)保持“理性的一致”，這既是國家利益之所在，也是所有金融機(jī)構(gòu)利益之所在。強(qiáng)化金融機(jī)制能量供給系統(tǒng)和指揮系統(tǒng)地位的關(guān)鍵是要進(jìn)一步強(qiáng)化中央銀行的獨(dú)立性。這包括貨幣政策決策和執(zhí)行過程中的獨(dú)立性兩個方面。如果中央銀行不能保證足夠的獨(dú)立性，貨幣政策的制定和執(zhí)行就會受到各種形式的干擾，幣值的穩(wěn)定就不可能實(shí)現(xiàn)，從而宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定的目標(biāo)也就難以達(dá)到，其結(jié)果必然是中國經(jīng)濟(jì)或者承受高通貨膨脹壓力，或者面臨通貨緊縮的威脅。

這里所說的傳導(dǎo)系統(tǒng)和新陳代謝系統(tǒng)主要是指金融市場。金融市場既發(fā)揮著廣義借貸資本(或稱生息資本、虛擬資本)數(shù)量余缺的調(diào)劑功能，也發(fā)揮著發(fā)現(xiàn)(以各種金融工具為載體的)廣義借貸資本的價格(可貸資本的利率、外匯的匯率、各種金融工具價格)的功能。通過價格的發(fā)現(xiàn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)傳遞國家宏觀經(jīng)濟(jì)信息，傳遞中央銀行的貨幣政策信息和金融市場資本數(shù)量信息。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，在數(shù)量信號和價格信號中，金融市場的主要功能應(yīng)該是通過資本的價格引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資源和虛擬資本的合理配置。金融市場通過金融資本數(shù)量信號和價格信號的傳遞，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的新陳代謝。然而，由于各種經(jīng)濟(jì)、政治原因，我國金融市場的價格發(fā)現(xiàn)功能還很弱，不僅起不到引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)資源合理配置的作用，也起不到使金融市場參與者優(yōu)勝劣汰的新陳代謝作用。我國股票市場中一些應(yīng)該退出市場的股票沒能退出就是一個證明。

當(dāng)前，中國金融管理系統(tǒng)(監(jiān)管機(jī)構(gòu))是由“一行三會”構(gòu)成的，即中央銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會。既然中央銀行處于整個金融系統(tǒng)空間層次和能量供給層次的上層，“一行三會”的關(guān)系就不應(yīng)該是平起平坐，“一行”應(yīng)該擔(dān)負(fù)起整合和協(xié)調(diào)監(jiān)管力量的責(zé)任。而現(xiàn)實(shí)中它們的關(guān)系并不完全如此。這種“群龍治水”的金融監(jiān)管或者帶來監(jiān)管的重疊，或者帶來監(jiān)管的虛置。為了整合金融監(jiān)管的力量，我國應(yīng)該仿效一些國家或地區(qū)，變“一行三會”的多邊監(jiān)管模式為“一行一部”(中央銀行+金融監(jiān)管部)的監(jiān)管模式。

第二，從貨幣運(yùn)行角度完善。從貨幣運(yùn)行角度，中國金融機(jī)制的完善表現(xiàn)為要保證貨幣的正常循環(huán)：增強(qiáng)貨幣的主動供給(中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣)、控制貨幣的被動供給(中央銀行通過外匯占款發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣)和控制貨幣的“熵”(不做功的貨幣)的增加。

在貨幣經(jīng)濟(jì)時代，正常的貨幣循環(huán)是經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行的關(guān)鍵。其一，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)是貨幣經(jīng)濟(jì)。生產(chǎn)要素、物質(zhì)產(chǎn)品和金融產(chǎn)品都是貨幣(價值)的轉(zhuǎn)化或凝結(jié)。正是因?yàn)檫@種貨幣化現(xiàn)象使現(xiàn)實(shí)生活中的許多事物的價值都用貨幣來衡量，經(jīng)濟(jì)的貨幣化現(xiàn)象也成為人類社會配置資源、推動整個社會經(jīng)濟(jì)機(jī)器運(yùn)行的巨大力量。其二，貨幣是經(jīng)濟(jì)的第一推動力。貨幣是經(jīng)濟(jì)體的“血液”。貨幣周而復(fù)始的正常循環(huán)是整個經(jīng)濟(jì)體充滿“生命”活力的關(guān)鍵。如果貨幣運(yùn)動的調(diào)節(jié)失控，就會出現(xiàn)通貨膨脹，或者通貨緊縮，對經(jīng)濟(jì)、金融都會帶來不利影響。所謂“貨幣運(yùn)動調(diào)節(jié)的失控”既包括中央銀行貨幣供給的失控，也包括商業(yè)銀行信貸供給的失控。因此，要使貨幣正常循環(huán)，中央銀行和商業(yè)銀行都負(fù)有責(zé)任。

要實(shí)現(xiàn)貨幣的正常循環(huán)必須增強(qiáng)貨幣的主動供給、控制貨幣的被動供給。所謂貨幣的主動供給是指中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況而發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣。所謂貨幣的被動供給是指中央銀行通過外匯占款發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣。在一定程度上可以說，主動供給是中央銀行可以控制的，即中央銀行可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要確定貨幣供給量，也可運(yùn)用貨幣政策工具和其他手段對市場上的貨幣狀況進(jìn)行調(diào)控。之所以加上“一定程度”的限定詞是因?yàn)檫�有一些不可控的要素影響著貨幣的發(fā)行。被動的貨幣供給來自于外匯占款。在我國現(xiàn)行外匯管理制度下，外匯占款基本上是中央銀行無法控制的。要減少被動的貨幣供給除了要徹底實(shí)行意愿性結(jié)售匯制而外，更要真正實(shí)現(xiàn)“藏匯于民”。當(dāng)然，要真正實(shí)現(xiàn)“藏匯于民”有賴于人民幣匯率的穩(wěn)定和更多的外匯避險工具的開發(fā)。

要實(shí)現(xiàn)貨幣的正常循環(huán)，必須控制貨幣的“熵”的增加�！办亍笔俏锢韺W(xué)的一個概念。它是不能再轉(zhuǎn)化為做功的能量總和的測定單位�；蛘吆唵蔚卣f，“熵”是指做功的能量變成不再做功的無用能量。熵的增加就意味著有效能量的減少，不做功能量的增加。無效狀態(tài)的能量構(gòu)成了我們所說的污染。這里借用“熵”這個概念就是想說明，貨幣的“熵”就是指推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貨幣變成了不再推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貨幣。馬克思從商品流通的不同形式將貨幣分為“貨幣的貨幣”和“資本的貨幣”。前者是“為買而賣”的貨幣，即在商品流通中發(fā)生作用的貨幣，W—G—W。貨幣的這種運(yùn)動一般是在消費(fèi)領(lǐng)域。后者是“為賣而買”的貨幣，即資本運(yùn)動中發(fā)生作用的貨幣，G—W—(G+△G)。貨幣的這種運(yùn)動一般是在生產(chǎn)資本和商品資本領(lǐng)域。但我們?nèi)绻�不考慮W，“資本的貨幣”的純粹形式就是G—(G+△G)，即生息資本或虛擬資本。貨幣的這種運(yùn)動一般是在金融市場進(jìn)行的。如果這樣，那么，貨幣的“熵”的增加，則是指作為“貨幣的貨幣”不再推動消費(fèi)。例如，我國城鄉(xiāng)居民大量的儲蓄，作為“資本的貨幣”不再推動投資。再如，商業(yè)銀行的不良貸款、投入金融市場的部分資金處于“沉寂”狀態(tài)，等等。在貨幣供給一定的情況下，貨幣的“熵”的增加就是做功的貨幣減少、不做功的貨幣增加。很顯然這對經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展很不利。要減少或控制貨幣的“熵”的增加，應(yīng)該推動經(jīng)濟(jì)向內(nèi)需型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，減少商業(yè)銀行的不良貸款。

結(jié)論

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速。從經(jīng)濟(jì)總量看，已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。然而，在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的同時，也帶來了許多問題，呈現(xiàn)出“不協(xié)調(diào)、不平衡、不可持續(xù)”局面。“三不”嚴(yán)重地影響到中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步的發(fā)展。正是在這種背景下，中國經(jīng)濟(jì)走科學(xué)發(fā)展的道路才尤為重要。中國金融要實(shí)踐科學(xué)發(fā)展觀必須以馬克思的“生產(chǎn)—分配—交換—消費(fèi)”、“兩大部類”、虛擬資本和匯率理論為指導(dǎo)，分析中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡的可能性、必然性，尋找解決中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡的對策，正確處理虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。中國金融應(yīng)該通過為廣大群眾提供多樣化金融產(chǎn)品和金融服務(wù)、開辟多種投融資渠道、保護(hù)他們的投資收益和合法金融收入，以體現(xiàn)人民利益至上。中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外失衡制約著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此，當(dāng)前全面協(xié)調(diào)的金融的首要任務(wù)是促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外同時均衡。金融要實(shí)現(xiàn)以人為本和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)科學(xué)發(fā)展，金融本身必須科學(xué)發(fā)展。金融全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的前提是金融創(chuàng)新、保證是金融安全。

(本文系國家社科基金重大項(xiàng)目“以人為本的中國金融全面協(xié)調(diào)與可持續(xù)發(fā)展研究”成果，項(xiàng)目批準(zhǔn)號：07&ZD014)

注釋

1 “具有誤導(dǎo)性的錯位”，《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》，2007年6月23日;轉(zhuǎn)引自《參考消息》，2007年6月29日，第4版。

2 3 馬克思：《資本論》(第三卷)，北京：人民出版社，1975年，第530、529頁。

【作者簡介】

何澤榮，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、博導(dǎo)，國家社科基金重大項(xiàng)目《以人為本的中國金融全面協(xié)調(diào)與可持續(xù)發(fā)展研究》負(fù)責(zé)人。

研究方向：國際金融、國際貿(mào)易等。

主要著作：《入世與中國金融國際化研究》等。

徐艷，海南大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授。

研究方向：金融理論與實(shí)務(wù)。

主要著作：《倫理與金融》等。