方忠 張華榮：供應(yīng)鏈融資：創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資新思路

與傳統(tǒng)銀行借貸業(yè)務(wù)相比，供應(yīng)鏈融資最大特點在于以一個產(chǎn)業(yè)鏈條的核心企業(yè)為出發(fā)點，為整個行業(yè)供應(yīng)鏈提供金融支持，從而使得處于核心企業(yè)上下游的相對弱勢的中小型企業(yè)得到有效資金注入。

近年來，創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)作為一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟引擎作用日益顯現(xiàn)，但當前我國創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)總體上還處在初級階段，產(chǎn)業(yè)布局也較為分散，雖然有少數(shù)的大型創(chuàng)意企業(yè)，但更多創(chuàng)意企業(yè)屬于典型的“弱、小、短”的企業(yè)，競爭力不強，這就造成大多數(shù)創(chuàng)意企業(yè)資產(chǎn)組合欠缺均衡狀態(tài)，即無形資產(chǎn)多，有形資產(chǎn)少，缺乏可供銀行貸款擔保的固定資產(chǎn)，再加上目前我國缺乏對創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)無形資產(chǎn)的評估機制，由此形成金融機構(gòu)的信貸風險系數(shù)增大，其針對創(chuàng)意企業(yè)的放貸動力也略顯不足。另外，大多數(shù)創(chuàng)意企業(yè)由于本身規(guī)模較小及缺乏成熟的商業(yè)模式，無法直接通過上市達到融資的目的。

當前，無論是間接融資還是直接融資，創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)都未形成良好的融資效果，而這種困境與其固有的產(chǎn)業(yè)特性相關(guān)，這也嚴重制約了其進一步發(fā)展壯大。但目前傳統(tǒng)的金融服務(wù)產(chǎn)品和金融工具還無法有效對接創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，同時也缺少針對創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的信貸模式及金融服務(wù)中介機構(gòu)，因此要改變從傳統(tǒng)金融的視角來探究創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的金融扶持政策，就應(yīng)著力于開發(fā)適合創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的信貸創(chuàng)新產(chǎn)品，而供應(yīng)鏈融資則為當前創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資提供一種新的思路。

與傳統(tǒng)銀行借貸業(yè)務(wù)相比，供應(yīng)鏈融資最大特點在于以一個產(chǎn)業(yè)鏈條的核心企業(yè)為出發(fā)點，為整個行業(yè)供應(yīng)鏈提供金融支持，從而使得處于核心企業(yè)上下游的相對弱勢的中小型企業(yè)得到有效資金注入�？梢�，供應(yīng)鏈融資主要著眼于一個行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條，將其整個供應(yīng)鏈條作為一個融資需求整體來看待，不再片面地評估單個企業(yè)的財務(wù)狀況及信貸風險，而在于整個供應(yīng)鏈的風險管理。與之相對應(yīng)，各金融機構(gòu)也由以往專注于中小型企業(yè)自身信用的評估，轉(zhuǎn)化為對整個行業(yè)供應(yīng)鏈及其交易中的風險評估。對于當前我國大多數(shù)中小型創(chuàng)意企業(yè)而言，雖然作為個體很難獲得融資支持，但各中小型創(chuàng)意企業(yè)大多作為少數(shù)大型創(chuàng)意企業(yè)的上下游相關(guān)企業(yè)，為其提供著相應(yīng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售等相關(guān)配套服務(wù)，因此只要這些中小型創(chuàng)意企業(yè)與大型創(chuàng)意企業(yè)的供應(yīng)鏈穩(wěn)固，銀行等相關(guān)金融機構(gòu)就可以將創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的整個供應(yīng)鏈條作為一個融資需求整體來評估，從而為中小型創(chuàng)意企業(yè)提供融資支持。但目前我國創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈融資受制于相關(guān)因素的制約，融資規(guī)模還未實現(xiàn)大規(guī)模擴展，因此還需通過政府、企業(yè)及各金融機構(gòu)的有效介入，實現(xiàn)中小型創(chuàng)意企業(yè)供應(yīng)鏈融資服務(wù)的拓展。

第一，培育創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈融資技術(shù)平臺，加強創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈本身的機制建設(shè)。通過供應(yīng)鏈融資技術(shù)平臺，引入融資進程中資金供求雙方的動態(tài)信息傳遞、發(fā)布及查詢、監(jiān)督執(zhí)行等功能，將供應(yīng)鏈中的資金流、信息流及相關(guān)物流服務(wù)封閉在一個循環(huán)中運轉(zhuǎn)，達到銀行、核心企業(yè)、各中小型創(chuàng)意企業(yè)包括各個供應(yīng)鏈各個節(jié)點的信息數(shù)據(jù)共享，不僅使得創(chuàng)意企業(yè)能夠了解到與供應(yīng)鏈融資相關(guān)的授信、結(jié)算等相關(guān)銀行業(yè)務(wù)，同時也可將信息匯總至銀行，使得銀行等信貸機構(gòu)能夠及時掌握供應(yīng)鏈融資扶持的創(chuàng)意產(chǎn)品交易流程，便于監(jiān)控中小創(chuàng)意企業(yè)的財務(wù)狀況及風險水平，達到控制貨權(quán)或者掌握全流程的目的，從而有效降低風險發(fā)生的概率。

第二，建立健全創(chuàng)意產(chǎn)品交易服務(wù)體系，規(guī)范交易市場。當前我國創(chuàng)意企業(yè)無形資產(chǎn)評估體系不夠健全，知識產(chǎn)權(quán)抵押制度也不夠完善，專業(yè)性文化保險機構(gòu)及融資擔保機構(gòu)嚴重缺乏，這些都嚴重制約了創(chuàng)意企業(yè)和金融機構(gòu)有效結(jié)合。因此，政府一方面應(yīng)完善創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)相關(guān)法律法規(guī)，使得創(chuàng)意產(chǎn)品交易市場有法可依，另一方面應(yīng)進一步培育涵蓋創(chuàng)意產(chǎn)品交易市場、創(chuàng)意產(chǎn)品服務(wù)市場及中介市場等多個市場構(gòu)成的市場體系，完善其二級市場流轉(zhuǎn)作用。此外，充分發(fā)揮文化產(chǎn)權(quán)交易所市場作用，為創(chuàng)意企業(yè)之間的版權(quán)、品牌等無形資產(chǎn)的評估、登記、拍賣、托管、變現(xiàn)提供專業(yè)化的服務(wù)，從而加快文化版權(quán)之間的交易和流通。

第三，提升創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)整體市場化水平，完善供應(yīng)鏈信譽體系。目前我國創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)集中度不高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)條塊也較為分割，如產(chǎn)業(yè)鏈的前端大多屬于個人工作室或中小型企業(yè)，而后端的創(chuàng)意產(chǎn)品的制作及傳播環(huán)節(jié)往往由國有大型廣電集團或者傳媒機構(gòu)壟斷，這就造成產(chǎn)業(yè)市場開發(fā)的積極性和主動性不強，銀行等金融機構(gòu)放貸動力不足。因此對于眾多創(chuàng)意企業(yè)而言，應(yīng)適應(yīng)市場機制，著力于提升創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)整體的市場化水平，以少數(shù)國有大型傳媒機構(gòu)作為核心企業(yè)，提高整體服務(wù)水平，即借助國有大型傳媒機構(gòu)的實力與信譽，充分發(fā)揮其信譽鏈作用，不斷向外輻射擴散，重點將核心企業(yè)的產(chǎn)品設(shè)計、服務(wù)乃至銷售等方案貫穿于整個供應(yīng)鏈，使得眾多圍繞在核心企業(yè)周圍的中小型創(chuàng)意企業(yè)能夠獲得銀行等金融機構(gòu)或整個行業(yè)乃至社會的認可。當然要注意的是，這些中小型創(chuàng)意企業(yè)融資能力主要是來源于與核心企業(yè)間的信譽鏈，因此要完善供應(yīng)鏈信譽體系，一方面中小型創(chuàng)意企業(yè)應(yīng)建立健全財務(wù)信息管理體系，對物流、信息流和資金流進行綜合評估，全面規(guī)范信息披露程序與披露行為，同時建立一套完整的信用評估體系，提升企業(yè)的信譽程度。另一方面也應(yīng)通過各種評估和考察手段篩選鏈上企業(yè)，選擇價值鏈完整、與銀行合作程度良好的相關(guān)企業(yè)，淘汰評估不達標的企業(yè)，從而構(gòu)建優(yōu)質(zhì)價值鏈，實現(xiàn)從價值鏈到信譽鏈的升華。

第四，搭建銀行與創(chuàng)意企業(yè)間的合作平臺，促進信息溝通。信息溝通的不順暢往往會導(dǎo)致創(chuàng)意企業(yè)融資陷入困境，因此政府部門可通過搭建銀行與創(chuàng)意企業(yè)進行交流的平臺，以對接會或者洽談會的形式，讓雙方分別推介各自的創(chuàng)意項目和金融產(chǎn)品，并在此基礎(chǔ)上形成長期而有效的信息交流機制，這樣不僅讓有創(chuàng)新能力的創(chuàng)意企業(yè)了解到如何進行融資，也讓金融機構(gòu)了解創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)資金運作規(guī)律。

供應(yīng)鏈融資模式突破了傳統(tǒng)金融機構(gòu)的風險評估技術(shù)，也打破了傳統(tǒng)抵押擔保方式的桎梏。對于主要以中小企業(yè)為主的我國創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)來講，供應(yīng)鏈融資模式能夠有效解決其融資困境，但當前受制于供應(yīng)鏈融資技術(shù)平臺的缺乏以及創(chuàng)意產(chǎn)品交易市場服務(wù)體系的不規(guī)范等因素，供應(yīng)鏈融資并沒有在創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中得以擴展。因此，探究供應(yīng)鏈融資模式在創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的擴展路徑是未來創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)研究的主要方向。

（本文系國家社科基金規(guī)劃項目“產(chǎn)業(yè)組織演進與未來國際文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展新趨勢研究”（2012BJL033）階段性成果）

（作者單位：福建師范大學經(jīng)濟學院）