加強資本市場制度建設(shè)

金融是國家重要的核心競爭力，資本市場在金融運行中具有牽一發(fā)而動全身的作用。改革開放以來，我國資本市場取得長足發(fā)展，多層次資本市場基本形成。當(dāng)前，進一步建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，服務(wù)我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，需要加強相關(guān)制度建設(shè)，夯實資本市場長期健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

完善投資者保護制度。資本市場是投資者分享經(jīng)濟發(fā)展紅利、實現(xiàn)金融資源優(yōu)化配置的重要渠道。推動資本市場健康發(fā)展，亟須完善投資者保護制度。當(dāng)前，應(yīng)做好以下幾方面工作：一是完善保護中小投資者的法律體系，加大對侵害中小投資者利益行為的處罰力度，建立中小投資者維權(quán)申訴、糾紛解決機制，有效保護中小投資者合法權(quán)益。二是完善相關(guān)制度，加大對各類中介機構(gòu)的監(jiān)管，促使其履行好應(yīng)盡職責(zé)，堅決打擊欺詐發(fā)行、大股東違規(guī)占用、操縱業(yè)績、操縱并購、操縱市場、內(nèi)幕交易等行為。三是健全監(jiān)管制度，確保投資者權(quán)益得到及時有效公正的保護。

完善資本市場信用評級制度。完善的信用評級制度是促進資本市場健康發(fā)展的重要制度基礎(chǔ)。應(yīng)針對我國實際，完善資本市場信用評級制度。一是提高信用評級機構(gòu)的獨立性，使信用評級能夠及時、準(zhǔn)確地反映上市公司財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和運營狀況，為投資者投資決策提供可靠參考依據(jù)。二是規(guī)范信用評級市場體系，改變信用評級機構(gòu)數(shù)量多、水平低的局面，加強對信用評級機構(gòu)的監(jiān)管，促進信用評級機構(gòu)提高自身業(yè)務(wù)水平，提高信用評級結(jié)果的可信度。

完善上市公司信息披露制度。信息披露制度不健全、披露內(nèi)容不完整是制約我國資本市場健康發(fā)展的重要障礙。完善上市公司信息披露制度，主要包括以下幾項內(nèi)容：一是完善信息披露法律體系，細化信息披露的基本原則和具體做法，建立符合上市公司實際、具有較強可操作性和指導(dǎo)性的量化評價體系，使信息披露標(biāo)準(zhǔn)更加規(guī)范、信息披露內(nèi)容更加翔實準(zhǔn)確。二是加大對沒有按照要求披露信息的上市公司的處罰力度，創(chuàng)新信息披露模式，鼓勵上市公司自愿披露信息。三是建立先進的上市公司數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)模板標(biāo)準(zhǔn)化、流程控制程序化、監(jiān)管數(shù)據(jù)處理自動化，為上市公司及時準(zhǔn)確披露信息提供技術(shù)支持。

完善資本市場監(jiān)管體制。目前，對資本市場監(jiān)管主要是將個人和機構(gòu)作為監(jiān)管對象，但個人行為的差異與金融機構(gòu)形態(tài)的演變?nèi)菀讓?dǎo)致監(jiān)管滯后與低效問題。解決這些問題，需要完善資本市場監(jiān)管體制。一是加強資本市場監(jiān)管協(xié)調(diào)機制建設(shè)，避免出現(xiàn)多頭監(jiān)管導(dǎo)致監(jiān)管效率降低。二是建立健全相關(guān)法律體系，改善資本市場監(jiān)管的法治環(huán)境，構(gòu)建有法可依的資本市場監(jiān)管體制。三是構(gòu)建業(yè)務(wù)監(jiān)管指標(biāo)體系與風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，提高監(jiān)管的可操作性與監(jiān)管效率。四是利用大數(shù)據(jù)、云計算等新技術(shù)，實現(xiàn)從傳統(tǒng)靜態(tài)監(jiān)管向智能化動態(tài)監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

（作者單位：云南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院）  

《 人民日報 》（ 2019年04月04日 09 版）